A股最新開戶數(shù)據(jù)出爐，10月A股新開戶231萬戶，2025年前10個月已累計新開2246萬戶。這也使得A股A股投資者總數(shù)逼近2.5億，年末或突破大關(guān)。

　　去年“9·24”行情之后，開戶數(shù)量屢創(chuàng)新高，10月231萬新開戶數(shù)屬于什么水平？

　　從月度對比來看，2025年1月A股新開157萬戶，2月新開284萬戶實現(xiàn)近翻倍增長，3月突破300萬戶，4月因關(guān)稅摩擦市場震蕩環(huán)比下降37.22%，5月受假期影響進一步回落，6月、7月、8月、9月新開戶數(shù)持續(xù)回升，10月環(huán)比下降21%。

　　值得一提的是，去年10月因924行情原因取得685萬巨量開戶，今年10月受假期和股市震蕩影響，開戶雖同比回落66%，但仍取得了200萬以上新開戶，結(jié)合2024年全年開戶數(shù)據(jù)來看，231萬戶仍高于去年的9個月份。

　　記者注意到，A股投資者總數(shù)逼近2.5億，年末或?qū)⑼黄拼箨P(guān)2.5億大關(guān)。結(jié)合中國結(jié)算與上交所數(shù)據(jù)測算，截至10月末A股投資者總數(shù)已接近2.48億，保守估算也達2.45億。距離2025年末僅剩兩個月，若開戶量維持當(dāng)前水平，投資者總數(shù)突破2.5億將成大概率事件。對于后續(xù)市場走勢，多家券商認(rèn)為11月市場將以震蕩蓄勢為主，為年底跨年行情鋪墊，中長期科技成長主線仍具布局價值。

　　股市賺錢效應(yīng)影響A股新開戶數(shù)

　　回顧2025年10個月A股新開戶數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)，股市賺錢效應(yīng)和持續(xù)政策支持是影響A股新開戶數(shù)的主要因素。

　　1月A股新開戶平穩(wěn)開局，157萬的新開戶數(shù)超上年6個月份，剔除春節(jié)因素，開戶數(shù)仍較為可觀。政策紅利持續(xù)釋放，證監(jiān)會2025年重點工作明確“穩(wěn)字當(dāng)頭”，長期資金增量可期，提振市場信心，為2025年全年奠定良好基礎(chǔ)。

　　2月A股新增開戶284萬，超上年11個月份，僅次于2024以來10月份的歷史峰值（684萬戶）。2月開戶數(shù)的爆發(fā)式增長，主要原因是市場短期賺錢效應(yīng)顯著，同時也得益于政策紅利持續(xù)釋放和科技投資主線的明確。

　　3月新開戶數(shù)突破307萬戶，較1月157萬激增96%，環(huán)比2月284萬增長8%，3月開戶潮的背后，是A股賺錢效應(yīng)的持續(xù)提升，并與美股下跌形成鮮明對比。4月，A股經(jīng)歷一段時間上漲后有所回調(diào)，國際形勢變得復(fù)雜，開戶有所回落。

　　6月、7月、8月A股主要指數(shù)普遍上漲，9月市場震蕩走強。良好的賺錢效應(yīng)，吸引6、7、8、9月份三季度連續(xù)四個月開戶提升。10月A股月內(nèi)呈現(xiàn)“沖高-回落-震蕩”走勢，一度突破4000點，盡管當(dāng)月深證成指和創(chuàng)業(yè)板指收跌，但短期震蕩不改“慢牛”趨勢，A股仍實現(xiàn)231萬新開戶。

　　今年A股投資者或?qū)⑼黄?.5億

　　結(jié)合中國結(jié)算及上交所數(shù)據(jù)，截至2025年10月末，A股投資者總數(shù)已接近2.5億。

　　中國結(jié)算數(shù)據(jù)顯示，2024年底A股投資者總數(shù)已達2.37億（23680.34萬人），這一數(shù)據(jù)以一碼通賬戶為統(tǒng)計口徑。一碼通賬號相當(dāng)于投資者在證券市場上的“身份證”，每個投資者對應(yīng)唯一賬戶，因而真實反映了市場參與者規(guī)模。

　　結(jié)合上交所數(shù)據(jù)，2025年10月末A股新開戶合計2246萬戶，其中個人投資者開戶2237.5萬戶，機構(gòu)投資者8.38萬戶。

　　據(jù)了解，每位投資者最多可開出3張滬市股卡，因此，上交所新開戶數(shù)是多于實際投資者數(shù)量的。從歷年實際投資者數(shù)量占滬市A股新開戶數(shù)比例來看，均在50%以上，并呈現(xiàn)逐年下降趨勢，這意味著賬戶數(shù)量向投資者數(shù)量換算時，比例需結(jié)合這一動態(tài)特征調(diào)整。

　　以2025年10月末為例，上交所數(shù)據(jù)顯示A股新開戶合計2246萬戶。若參照“比例超50%且下降”的規(guī)律，按相對50%比例估算，背后對應(yīng)的新增投資者數(shù)量為1123萬人（2246萬戶×50%），這一結(jié)果更貼合歷年比例特征。

　　疊加2024年底的2.37億基數(shù)，截至2025年10月末，A股投資者總量已近2.48億。即便參照保守估算比例（賬戶數(shù)與投資者數(shù)約為3:1），2025年1-10月新增投資者至少超過745萬人，按照這一保守估算A股投資者總量已近2.45億。

　　當(dāng)下，距離2025年收官只剩兩個月，若A股新開戶數(shù)維持當(dāng)下水平，A股投資者或?qū)⑼黄?.5億。

　　賣方研判：11月市場將以震蕩蓄勢為主

　　對于后續(xù)市場走勢，多家券商認(rèn)為11月市場將以震蕩蓄勢為主，為年底跨年行情鋪墊，中長期科技成長主線仍具布局價值。

　　招商證券策略觀點認(rèn)為，展望11月，市場震蕩蓄勢，為年底發(fā)動指數(shù)級別行情進行蓄勢。在中美貿(mào)易談判、三季報、四中全會召開結(jié)束后，市場進入到一段時間的業(yè)績、事件、政策的真空期，市場缺少決定方向的催化劑，因此市場會進入到一段時間的震蕩階段以等待年底的新的變化。

　　從企業(yè)盈利的角度來看，整體上市公司三季度業(yè)績增速明顯回升，同時自由現(xiàn)金流大幅改善。A股的盈利出現(xiàn)了改善。從增量資金的角度來看，當(dāng)前仍處在牛市第二階段，增量資金仍然在通過各種渠道入市，但是節(jié)奏相對平穩(wěn)。中美關(guān)系趨于緩和，風(fēng)險偏好平穩(wěn)。因此整體來看，11月市場有望保持震蕩蓄勢的走勢，為年底中央經(jīng)濟工作會議后發(fā)動跨年行情進行蓄勢。

　　國投證券策略觀點認(rèn)為，突破4000點并不意味著后續(xù)“一馬平川”，但即便大盤指數(shù)出現(xiàn)高位波動，在資本市場從簡單融資工具向治理體系重要工具過渡的大周期中，“牛市并未結(jié)束”的預(yù)期不會輕易消散。步入四季度A股呈現(xiàn)“高位品種震蕩回落，低位品種超額回升”，目前低位品種尚缺乏絕對主線，意味著當(dāng)前高切低還未形成清晰風(fēng)格切換，更多是風(fēng)格再均衡。

　　東吳證券策略觀點認(rèn)為，隨著各類不確定性因素陸續(xù)落地，11月自上而下的邊際催化有所減弱，指數(shù)“軋空式”上攻的動力相對有限。11月宏觀與業(yè)績進入真空期，在外生催化相對平淡的背景下，4000點這一心理關(guān)口的有效突破難以一蹴而就，市場或?qū)⒏嘁詴r間換空間。因此，短期建議偏均衡配置，以應(yīng)對風(fēng)格切換期的市場波動；中長期來看，科技成長主線的行情尚未終結(jié)，仍具備持續(xù)布局價值。

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